- Haushalte können weiterhin ihre Einlagen zugunsten kurzfristiger Einlagen ausbalancieren
- Die tatsächliche Rendite sinkt immer noch während der gesamten Vermögensverteilung
- Die externe Finanzierung nichtfinanzieller Unternehmen steigt um bis zu 56 Milliarden Euro
Finanzielle Vermögenswerte der Haushalte bewegen sich seitwärts
Im ersten Quartal 2025 stiegen die finanziellen Vermögenswerte der deutschen Haushalte nur geringfügig auf 9.053 Milliarden Euro. Dies entspricht einem Anstieg von 9 Milliarden Euro im Vorquartal. Die Haushalte erhöhten ihre Einlagen um 90 Milliarden Euro, erlitten jedoch Bewertungsverluste von 82 Milliarden Euro. Die finanziellen Vermögenswerte blieben praktisch unverändert bei 6,913 Mrd. Euro.
Die Haushalte wechselten ihre Mittel weiterhin von langfristigen Einlagen mit höherem Zins zu kurzfristigen Einlagen. Die Präferenz für kurzfristige Einlagen wird auf wirtschaftliche Unsicherheit und niedrige Zinssätze zurückgeführt.
Die Haushalte kauften Schuldtitel im Wert von 1 Milliarde Euro und Aktien und Eigenkapital. Die Schulden wuchsen um 9 Milliarden Euro, hauptsächlich aufgrund von Maßnahmen von Nicht-Begründeten.
Das Wachstum der Schulden für Investitionsfonds war etwas schwächer im Vergleich zum Vorquartal. Die Bewertungen unterschiedlicher Vermögensklassen zeigten signifikante Unterschiede.
Die reale Rendite finanzieller Vermögenswerte variiert je nach Vermögensverteilung
Die tatsächliche Gesamtrendite der finanziellen Vermögenswerte variiert je nach Vermögensverteilung. Grafik 2 zeigt die tatsächliche Rendite während der gesamten Nettoverteilung.
Die tatsächliche Rendite der finanziellen Vermögenswerte nahm im ersten Quartal in allen Vermögensgruppen ab. Die positiven Beiträge aus Kapitalmarktinvestitionen wirkten sich vor allem auf die reichsten 10 % der Haushalte aus.
Geringfügige Veränderungen bei Haushaltsverbindlichkeiten
Die Haushaltsverbindlichkeiten stiegen im ersten Quartal leicht auf 2,140 Milliarden Euro. Die Schuldenquote sank aufgrund des nominalen BIP-Wachstums.
Die finanziellen Vermögenswerte der Haushalte stiegen leicht an.
Externe Finanzierung nichtfinanzieller Unternehmen erholt sich
Die externe Finanzierung nichtfinanzieller Unternehmen stieg im ersten Quartal um 56 Milliarden Euro. Die Kredite stiegen deutlich an, während die Ausgabe von Aktien stabil blieb.
Schuldentitel wurden ausgestellt, und die Gesamtverschuldung der nichtfinanziellen Unternehmen stieg im ersten Quartal erheblich.
Die externe Finanzierung zeigte insgesamt einen leichten Anstieg im Vergleich zum Vorquartal.
Die Verbindlichkeiten nichtfinanzieller Unternehmen erhöhten sich im ersten Quartal deutlich auf 11.780 Milliarden Euro aufgrund von Bewertungseffekten. Die finanziellen Vermögenswerte stiegen ebenfalls an.
Insgesamt beliefen sich die nettierten finanziellen Vermögenswerte von nicht-finanziellen Unternehmen auf -2.812 Milliarden Euro.
Aufgrund der Zwischenüberprüfungen der Finanzkonten und der nationalen Konten sind die in dieser Pressemitteilung enthaltenen Zahlen nicht direkt mit denen in den vorherigen Pressemitteilungen vergleichbar.
Fußnoten:
1. Die Methode zur Berechnung der technischen Bestimmungen der Haushalte basiert auf dem Solvency Report Regime II, auf dem die aktualisierte Cashflow-Methode zur Berechnung/Verbesserung dieser Bestimmungen verwendet wird: Die relevante Struktur des Zinssatzes zur Reduzierung der technischen Bestimmungen der Solvenz II wird durch die European Insurance and Occupational Pensions Authority (Eiopa) monatlich bestimmt. Bei jeder Bewertung müssen die Bestimmungen für alle bestehenden Verträge an den geltenden Zinssätzen bewertet werden. Diese Form der Marktbewertung bedeutet, dass die technischen Bestimmungen laut Solvency II von der aktuellen Umweltrate erheblich beeinflusst werden. Dies bedeutet, dass die Bewertungseffekte in bestimmten Bereichen stärker sein können.
2. Das Finanzportfolio umfasst die folgenden Arten von Vermögenswerten: Einlagen, Schuldtitel, aufgeführte Maßnahmen, Investitionsfonds und Versicherungsschulden (Lebensversicherung und private Pensionsfonds). Weitere Informationen zu ZWEI Anwesend Sehen Sie auch.
3. Insbesondere ist die Nettoverteilung des Vermögens in vier Vermögensgruppen unterteilt: Top 1 % der Verteilung, die folgenden 9 % der Verteilung (90 % bis 99 %), die folgenden 40 % der Verteilung (50 % bis 90 %) und die weniger reichhaltige Hälfte (0 % bis 50 %). Der Nettoreichtum wird als Differenz zwischen den Gesamtvermögen (Finanzportfolio plus Immobilien- und Geschäftsanlagen) und Verbindlichkeiten (Kredite für den Kauf des Hauses und andere Schulden) berechnet.
Die finanziellen Vermögenswerte der Haushalte bewegten sich seitwärts
Im ersten Quartal 2025 stiegen die finanziellen Vermögenswerte der deutschen Haushalte nur geringfügig und schlossen das Quartal bei 9.053 Milliarden Euro. Dies entspricht einem Anstieg von 9 Milliarden Euro im Vorquartal. Die Haushalte erhöhten ihre Anträge um 90 Milliarden Euro, erlitten jedoch Bewertungsverluste von 82 Milliarden Euro. Die finanziellen Vermögenswerte blieben praktisch unverändert bei 6,913 Milliarden Euro.
Nach einer starken Ansammlung von Münzen und übertragbaren Einlagen im Wert von 65 Milliarden Euro wurden im Vorquartal übertragbare Währungen und Einlagen im Wert von 17 Milliarden Euro im ersten Quartal 2025 übertragen. Einsparungen und Zeitablagerungen betrugen zusammen 7 Milliarden Euro. Die Haushalte wechselten weiterhin ihre Mittel von langfristigen Einlagen mit höherem Zins zu kurzfristigen Einlagen. Die Präferenz für extrem flüssige, kurzfristige Einlagen wird wahrscheinlich auf die erhöhte wirtschaftliche Unsicherheit und die verringerten Zinssätze zurückgeführt. Die Unterschiede zwischen den Erträgen verschiedener Einzahlungsarten haben sich verringert, da die geldpolitischen Zinssätze gesunken sind.
Die Schuldtitel wurden im Wert von 1 Milliarde Euro gekauft, nachdem sie im Vorquartal um 7 Milliarden Euro reduziert wurden. Auch die Käufe von Aktien und anderen Eigenkapital waren wieder auf dem Vormarsch. Das Wachstum der Schulden betrug 9 Milliarden Euro, wovon 4 Milliarden Euro auf die von Nicht-Begründeten aufgeführten Maßnahmen zurückzuführen waren. Im Gegensatz dazu wurden die von den örtlichen Emittenten aufgeführten Aktien im Wert von 2 Milliarden Euro verkauft.
Das starke Wachstum der Schulden für die im Vorquartal beobachteten Aktionen der Investitionsfonds verlangsamte sich im ersten Quartal um 28 Milliarden Euro. Obwohl der Kauf von Geldern auf dem Geldmarkt um 7 Milliarden Euro zurückging, sind die Kaufniveaus im langfristigen Vergleich immer noch hoch.
Im Berichtsquartal gab es signifikante Unterschiede in den Bewertungen zwischen den verschiedenen Vermögensklassen. Während die Haushalte einen Bewertungsgewinn von 29 Milliarden Euro auf börsennotierte Aktien und anderen Eigenkapital erzielten, wurden für Investmentfondsaktien Bewertungsverluste von 30 Milliarden Euro verzeichnet. Diese Verluste waren teilweise auf Änderungen des Wechselkurses zurückzuführen. Versicherungs- und Rentenforschung brachte Bewertungsverluste von 37 Milliarden Euro mit sich.
Die echte Rückgabe von finanziellen Vermögenswerten variiert im Zusammenhang mit dem Nettovermögensverteiler
Die tatsächliche Gesamtrentabilität, also die bereinigte Leistung für die Inflation, für die finanziellen Vermögenswerte entspricht der tatsächlichen Rentabilität der finanziellen Vermögenswerte für die Haushalte. Mit verteilenden Vermögenskonten (ZWEI), liefert die Bundesbank zusätzliche Daten zur Verteilung des Haushaltsvermögens. In Anbetracht der individuellen und spezifischen Strukturen der Finanzvermögenszeit zeigt Grafik 2 die tatsächliche Gesamtrentabilität der finanziellen Vermögenswerte während der gesamten Nettoverteilung.
Eine Analyse von vier Vermögensgruppen zeigt, dass die reale mögliche Leistung in allen Gruppen im ersten Quartal im Allgemeinen abnahm. Die positiven Beiträge aus Investitionen in den Kapitalmarkt, insbesondere zu den reichsten 10 % der Haushalte, haben diesen Rückgang abgeschrieben. Dies wirkt sich entscheidend auf die tatsächliche Leistung des Finanzportfolios aus. Die finanziellen Vermögenswerte der weniger reichhaltigen Hälfte der Verteilung bestehen dagegen fast ausschließlich aus Investitionen mit niedrigem Risiko in Form von Einlagen und Versicherungsanfragen. Da die Effizienz dieser beiden Arten von Vermögenswerten schwach blieb, war die Gesamtausbeute ordnungsgemäß und negativ. Bei der Analyse aller Haushalte nahm die Gesamtmenge des Gesamtgebiets im ersten Quartal von 2025 auf etwas weniger als 1 % zurück, nur die Aktien und Maßnahmen von Investmentfonds, die bemerkenswerte positive Beiträge lieferten. Die wirklich negative Rückkehr der Einlagen hatte weiterhin einen Abschreibungseffekt.
Kleine Bewegung in Haushaltsverbindlichkeiten
Die Verbindlichkeiten der Haushalte stiegen im ersten Quartal 2025 leicht um 4 Milliarden Euro auf insgesamt 2,140 Milliarden Euro. Dieser kleine Anstieg war hauptsächlich auf die niedrigen kontinuierlichen Darlehen mit einem Gesamtwert von 5 Milliarden Euro zurückzuführen. Durch das nominale Wachstum des Bruttoinlandsprodukts sank die Schuldenquote um 0,2 Prozentpunkte auf 49,4 %. Im Allgemeinen blieben die finanziellen Vermögenswerte der Haushalte weitgehend stabil und stiegen leicht um 5 Milliarden Euro auf 6,913 Milliarden Euro.
Die externe Finanzierung nicht finanzieller Unternehmen erholte sich im ersten Quartal 2025 und stieg um 35 Milliarden Euro auf 56 Milliarden Euro. Die Kredite verzeichneten einen deutlichen Anstieg auf 31 Milliarden Euro im Vergleich zu -1 Milliarden Euro im Vorquartal. Dies führte zu einem Niveau, das mit den vorherigen Quartalen übereinstimmte.
Die Ausgabe von Schuldtiteln betrug 3 Milliarden Euro, was bedeutete, dass erstmals seit dem zweiten Quartal 2024 mehr Schuldtitel ausgegeben als eingelöst wurden. Die Ausgabe von Aktien und anderem Eigenkapital blieb mit 7 Milliarden Euro im Vorquartal relativ stabil.
Im Gesamtjahr stieg die externe Finanzierung im Vergleich zum Vorquartal leicht an, zeigte aber weiterhin einen geringen Anstieg. Am Ende des ersten Quartals 2025 stiegen die Verbindlichkeiten nicht finanzieller Unternehmen signifikant um 183 Milliarden Euro auf 11,780 Milliarden Euro, was zu einem Anstieg der Schuldenquote von 67,3 % auf 67,6 % führte.
Die finanziellen Vermögenswerte nicht finanzieller Unternehmen stiegen um 136 Milliarden Euro auf 8,968 Milliarden Euro, was zu einem Netto-Finanzvermögen von -2,812 Milliarden Euro führte.
Die finanziellen Vermögenswerte der Haushalte stiegen im ersten Quartal 2025 nur leicht auf 9,053 Milliarden Euro. Die Haushalte erhöhten ihre Anträge, erlitten aber Bewertungsverluste. Die Präferenz für kurzfristige Einlagen hat zugenommen aufgrund wirtschaftlicher Unsicherheiten und niedriger Zinssätze.
Die Schuldtitelkäufe stiegen um 1 Milliarde Euro, während Aktienkäufe wieder zunahmen. Das Wachstum der Schulden betrug 9 Milliarden Euro, wobei ein Teil auf nicht aufgeführte Maßnahmen zurückzuführen war. Die Investitionsfonds verzeichneten ein etwas schwächeres Wachstum.
Es gab signifikante Unterschiede in den Bewertungen zwischen verschiedenen Vermögensklassen, mit Gewinnen bei börsennotierten Aktien und Verlusten bei Investmentfonds. Insurance and pension research represented valuation losses of 37 billion euros. Please rewrite this sentence.
QUELLEN
