Die abnehmende Betonung des Handelsbilanzüberschusses
Im Januar 2025 verzeichnete das Deutschlandsguristikonto einen Überschuss von 11,8 Milliarden Euro, der im Vergleich zum Vormonat um 9,1 Milliarden Euro zurückging. Dieser Rückgang wurde hauptsächlich auf einen geringeren Überschuss im Warenkonto sowie in unsichtbaren laufenden Transaktionen zurückgeführt, die Dienstleistungen sowie primäre und sekundäre Einkommen umfassen.
Der Überschuss im Warenkonto sank im Januar um 1,3 Milliarden Euro auf 9,2 Milliarden Euro, da die Ausgaben die Einnahmen überstiegen. Der Überschuss in den unsichtbaren Stromtransaktionen verringerte sich um 7,9 Milliarden Euro auf 2,6 Milliarden Euro. Die Nettoeinkommenseinnahmen sanken um 5,5 Milliarden Euro auf 14,1 Milliarden Euro. Dies war größtenteils auf die Gegenbewegung bei den Einkommen aus EU-Landwirtschaftssubventionen zurückzuführen, die im Dezember 2024 in Deutschland gezahlt wurden. Darüber hinaus sanken die Investitionseinnahmen im Vergleich zu den Kosten. Das Defizit im Dienstleistungskonto erhöhte sich um 5,5 Milliarden Euro auf 6,0 Milliarden Euro. Die Einnahmen übertrafen die Ausgaben im Allgemeinen, hauptsächlich aufgrund von Computer- und anderen Geschäftsdiensten. Die Nettokosten für Reisende stiegen ebenfalls an. Im Gegensatz dazu verringerte sich das Defizit im Sekundäreinkommenskonto nur um 3,1 Milliarden Euro auf 5,5 Milliarden Euro. Insbesondere die allgemeinen staatlichen Zahlungen für laufende Übertragungen im Rahmen internationaler Zusammenarbeit und kleinere Zahlungen an das EU-Budget in Bezug auf die Finanzierung im Zusammenhang mit nationalen Einnahmen trugen hierzu bei.
Reduzierung der Netto-Kapitalexporte
Nach dem Rückgang des Handelsbilanzüberschusses nahmen die deutschen Netto-Kapitalexporte im Januar im Vergleich zum Vormonat ebenfalls ab (14,6 Milliarden Euro, nach 44,5 Milliarden Euro im Dezember 2024).
Die Direktinvestitionen generierten im Januar einen Netto-Kapitalimport von 3,6 Mrd. EUR (nach Netto-Kapitalexporten von 18,8 Mrd. EUR im Dezember 2024). Ausländische Unternehmen gewährten deutschen verbundenen Unternehmen zusätzliche Direktinvestitionsfonds in Höhe von 16,4 Milliarden Euro, die zusätzliche Kredite in Intra-Gruppen in Höhe von 12,9 Milliarden Euro vergaben und ihr Kapital um 3,5 Milliarden Euro erhöhten. Deutsche Unternehmen erhöhten ihre direkten ausländischen Investitionen um 12,8 Milliarden Euro, stärkten das Eigenkapital ihrer eigenen Unternehmen um 9,0 Milliarden Euro und steigerten das Kreditvolumen für verbundene Unternehmen um 3,8 Milliarden Euro.
Die grenzüberschreitenden Investitionen in Deutschland verzeichneten im Januar Netto-Kapitalexporte in Höhe von 15,7 Milliarden Euro (nach 30,6 Milliarden Euro im Dezember 2024). Inländische Anleger fügten ihrem Portfolio Wertpapiere im Wert von 51,3 Milliarden Euro hinzu, die von Nicht-Begründen ausgegeben wurden. Sie erwarben ausländische Anleihen (25,1 Milliarden Euro), Investmentfonds (20,3 Mrd. EUR) und Aktien (6,2 Milliarden Euro) und verkauften Geldmarktpapiere (0,4 Milliarden Euro). Ausländische Anleger kauften deutsche Wertpapiere im Wert von 35,5 Milliarden Euro, hauptsächlich Anleihen (41,3 Mrd. EUR) sowie in geringerem Umfang Aktien (0,9 Mrd. EUR) und Investmentfonds (0,1 Milliarden Euro). Stattdessen verkauften sie Geldmarktpapiere im Wert von 6,8 Milliarden Euro.
Transaktionen mit finanziellen Instrumenten führten im Januar zu Nettoabflüssen von 3,8 Milliarden Euro (nach Zuflüssen von 0,8 Milliarden Euro im Dezember 2024).
Andere statistisch erfasste Investitionen – einschließlich Kredite und Handelskredite (sofern sie keine Direktinvestitionen darstellen), Bankeinlagen und andere Investitionen – beliefen sich im Januar auf 2,5 Milliarden Euro (nach 2,1 Milliarden Euro im Dezember 2024). Die Transaktionen auf dem Bundesbank-Konto führten zu Netto-Kapitalexporten von 61,5 Milliarden Euro, wodurch ZIEL-Forderungen an die EZB um 21,7 Milliarden Euro stiegen, während die externen Schulden der Bundesbank in Form von Währung und Lagerhäusern erheblich zurückgingen, wie es zu Jahresbeginn häufig der Fall ist. Im Gegensatz dazu verzeichnete das andere Investmentkonto anderer geldpolitischer Finanzinstitute aus grenzüberschreitenden Transaktionen Netto-Kapitalzuflüsse von 85,5 Milliarden Euro. Die allgemeine Regierung verzeichnete ebenfalls Netto-Kapitalströme von 0,8 Milliarden Euro. Transaktionen von Unternehmen und Haushalten führten zu Netto-Kapitalexporten von 22,2 Milliarden Euro.
Die Reserven der Bundesbank erhöhten sich im Januar um 1,2 Milliarden Euro in Transaktionswerten.
