Die Bundesbank erweitert ihre Reformvorschläge zur Schuldenbremse der Zentralregierung und legt einen Fokus auf die Stabilität zur Steigerung staatlicher Investitionen. Sie präsentiert ein Konzept, das die erforderlichen Maßnahmen zur Stärkung der Infrastruktur und Verteidigung unterstützt und gleichzeitig langfristige öffentliche Finanzen gemäß den europäischen Regeln gewährleistet. Die Bundesbank betont, dass die Schuldenbremsen im deutschen Grundgesetz verankert sind und einen wesentlichen Beitrag zu langfristig nachhaltigen öffentlichen Finanzen leisten. «Deutschland steht im internationalen Vergleich gut da, was den Schuldenbericht betrifft. Unser Reformvorschlag zur Schuldenbremse sichert gleichzeitig solide öffentliche Finanzen und erleichtert dringend notwendige Investitionen», sagte Bundesbankpräsident Joachim Nagel.
Der aktuelle monatliche Bericht der Bundesbank enthält das ausführliche Konzept, das auf den im Jahr 2022 vorgelegten Vorschlägen basiert. Die Empfehlungen der Bundesregierung zu geldpolitischen Fragen sind Teil des gesetzlichen Auftrags der Bundesbank.
Der Reformvorschlag konzentriert sich auf den Referenzwert von 60%, der in den EU-Verträgen festgelegt ist und als Grenzwert für die Schuldenbremse dient. Gemäß diesem Vorschlag könnten bis zum Jahr 2030 sowohl die Zentral- als auch die Landesregierungen (letztere mit Hilfe von Investitionssubventionen) zusätzlich bis zu 220 Milliarden Euro insgesamt investieren, sofern der Schuldenstand unter 60% liegt. Wenn die Schuldenquote 60% übersteigt, wäre dieser Betrag bis 2030 auf rund 100 Milliarden Euro begrenzt. Die Reformvorschläge schließen die Notwendigkeit einer Überprüfung der Ausgaben nicht aus. «Eine Stabilitätsreform der Schuldenbremse würde zusätzlichen Raum für größere Investitionen schaffen, beispielsweise in die Infrastruktur und Verteidigung», fuhr Nagel fort.
In konkreten Zahlen zielt der Vorschlag darauf ab, den Spielraum der Zentralregierung für Kreditaufnahmen von 0,35% auf maximal 1,4% des Bruttoinlandsprodukts (BIP) zu erweitern, sofern die Schuldenquote unter der Marke von 60% liegt. Davon würden 0,5% des BIP als «niedrige Schuldenbasis» dienen, die nicht zweckgebunden ist, während weitere 0,9% des BIP ausschließlich für zusätzliche Investitionen vorgesehen wären. Ein Teil dieser Investitionskomponente wäre für Subventionen an lokale und regionale Regierungen vorgesehen, die den Großteil des Investitionsaufbaus ausmachen.
Im Falle einer Überschreitung der 60%-Marke beim Schuldenstand würde die Investitionskomponente von 0,9% bestehen bleiben, jedoch wäre die «Basis» von 0,5% nicht mehr verfügbar. «Dies würde eine Belohnung für einen Schuldenstand unter 60% darstellen und gleichzeitig die Planbarkeit von Investitionen gewährleisten», erklärte Nagel.
Eine ähnliche Option für Kreditaufnahmen und Investitionsschutz könnte auch durch einen speziellen Fonds bereitgestellt werden, dessen Volumen vorübergehend oder begrenzt sein könnte. «Wir bevorzugen eine grundlegende Reform der Schuldenbremse, die eine bessere Vorhersehbarkeit bietet, aber ein spezieller Fonds mit vergleichbaren Finanzparametern wäre ebenfalls eine Option», fuhr Nagel fort.
