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Entsperrung des Potenzials grenzüberschreitender Zahlungen: Herausforderungen und Chancen Überprüfen bei Lieferung. 1. Einführung Sehr geehrte Damen und Herren, Vielen Dank für die Gelegenheit, heute in einer Stadt zu sprechen, die eine lange Geschichte als Drehkreuz für grenzüberschreitende Zahlungen hat. Nicht weit von hier, im Bezirk, der noch den Namen ihres religiösen Ordens trägt, hatten die Tempelritter ihren Sitz. Gegründet als Ritterorden, konzentrierten sie sich in den folgenden Jahren immer mehr auf ihr Bankgeschäft. Dies umfasste auch die Bereitstellung von Dienstleistungen für grenzüberschreitende Zahlungen: Pilger konnten ihre Gelder am Templerkommandanten hinterlegen, einen Kreditbrief erhalten und diesen Brief dann an ihrem Zielort gegen Bargeld eintauschen. Man könnte sagen, dass die Tempelritter die ersten europäischen Geldtransferbetreiber waren. Allerdings war das Bankgeschäft im Mittelalter riskant und konnte unter anderem zu einem entsetzlichen Ende führen. Nicht weit von hier wurden die letzten Tempelritter auf dem, was heute die Insel der Stadt ist, verbrannt. 2. Aktuelle Herausforderungen bei grenzüberschreitenden Zahlungen Während Geldtransferdienstleister heute keine Angst vor rachsüchtigen Monarchen haben müssen, stehen sie vor eigenen Herausforderungen bei der Bereitstellung von grenzüberschreitenden Zahlungen. Obwohl diese im Vergleich zu mittelalterlichen Standards unglaublich schnell und kostengünstig sind, hinken heutige grenzüberschreitende Zahlungen im Vergleich zu Inlandszahlungen in Bezug auf Geschwindigkeit, Kosten, Zugang und Transparenz hinterher. Und wenn wir die Hauptursachen betrachten, kommen Bilder von mittelalterlichen Transportrouten in den Sinn. Die Gründe für die Diskrepanz zwischen Inlands- und grenzüberschreitenden Zahlungen sind vielfältig: Erstens führen hohe Markteintrittsbarrieren zu einem Mangel an Wettbewerb und langen Transaktionsketten. Diese Markteintrittsbarrieren umfassen hohe Liquiditätskosten, hohe Regulierungsstandards und die Notwendigkeit, ein ausreichend großes Netzwerk aufzubauen, um Skaleneffekte zu erzielen. Als Ergebnis haben lange Transaktionsketten mit mehreren Parteien negativ Einfluss auf die Kosten, Geschwindigkeit und Transparenz. Obwohl sich die Situation in den letzten Jahren verbessert hat, bleiben aufgrund von Initiativen wie der RAPID GPI weiterhin erhebliche Hindernisse bestehen. Zweitens behindert die mangelnde Harmonisierung von Regulierungsstandards einen reibungslosen Zahlungsfluss über Grenzen hinweg. Da verschiedene Länder unterschiedliche Regime für Sanktionsprüfungen und die Bekämpfung von Geldwäsche und Finanzkriminalität haben, müssen Zahlungen entlang der Zahlungskette mehrfach überprüft werden. Oft wird die Kette unterbrochen, da relevante Informationen zur Einhaltung der Vorschriften fehlen. Manchmal ist sogar manuelles Eingreifen erforderlich, was wiederum die automatisierte Verarbeitung von Zahlungen von Anfang bis Ende behindert. Natürlich potenziert sich dieses Problem mit längeren Transaktionsketten. Drittens gibt es technische Hindernisse. Unzureichend harmonisierte Standards für Nachrichtenformate, unterschiedliche Öffnungszeiten der Zahlungssysteme und unterschiedliche technische Spezifikationen können die Reibung bei grenzüberschreitenden Zahlungen weiter verschärfen. Zuletzt möchte ich einen sehr spezifischen Punkt ansprechen. Erhöhte geopolitische Spannungen könnten die Bemühungen zur Verbesserung grenzüberschreitender Zahlungen durch Erosion der Grundlage für internationale Koordination beeinträchtigen: gegenseitiges Vertrauen. Wir müssen Wege finden, dieses Vertrauen wieder aufzubauen, um unter fairen und gleichen Bedingungen verhandeln zu können. 3. Auf dem Weg zu einer multilateralen Welt in Zahlungen? Angesichts der Tatsache, dass die derzeitige Infrastruktur für globale Zahlungen nicht optimal ist: Was wäre die ideale Lösung? Ein wirklich globales System für grenzüberschreitende Zahlungen? Meiner Meinung nach ist dies ziemlich unrealistisch, da nicht nur alle aktuellen Barrieren vollständig beseitigt werden müssten, sondern auch aufkommende Probleme gelöst werden müssten, wie die Schaffung eines angemessenen Governance-Rahmens. Um einen Schritt nach vorne zu machen, könnte es notwendig sein, sich mit den Möglichkeiten direkt vor uns zu befassen. Regionale Initiativen und vernetzte Systeme könnten die ersten Schritte zu einem stärker miteinander verbundenen globalen Zahlungsökosystem sein. Im Euroraum haben wir bereits einen Schritt in diese Richtung gemacht. Die Plattformen T2 für den Großhandel und TARGET Instant Payment Settlement für Echtzeit-Einzelhandelszahlungen in Europa ermöglichen nicht nur Zahlungen in Euro, sondern auch in Schwedischer Krone und werden bald auch Zahlungen in Dänische Krone unterstützen. Weitere Beispiele für erfolgreiche multiwährungsfähige regionale Lösungen sind BUNA im arabischen Raum und das panafrikanische Zahlungs- und Abwicklungssystem (Papps). Daher haben verschiedene regionale Systeme trotz der idealen Lösung eines globalen Zahlungssystems auch ihre Vorteile. Sie können die spezifischen Bedürfnisse ihrer Region erfüllen, und es ist immer einfacher, eine geringere Anzahl von Akteuren zu koordinieren als ein globales Projekt. In einem stärker regional ausgerichteten Zahlungslandschaft bleibt jedoch das Risiko einer globalen Fragmentierung bestehen. Das bedeutet, dass wir zwei Wege einschlagen müssen: Einerseits müssen wir sicherstellen, dass eine solche multilaterale Struktur die Sicherheit, Widerstandsfähigkeit und Integrität des globalen Zahlungssystems gewährleistet. Andererseits müssen verschiedene regionale Teile interoperabel werden. Andernfalls besteht die Gefahr, dass die Fragmentierung die aktuellen Probleme bei grenzüberschreitenden Zahlungen verschärft, da frühere Bemühungen zur Harmonisierung und Standardisierung nicht nur in technischer Hinsicht, sondern auch in Bezug auf Praktiken, Vorschriften und Markstrategien veraltet werden könnten. 4. Wie können Zentralbanken mit den Herausforderungen umgehen? Nun lautet die Frage, die wir als Zentralbanker stellen müssen: Was können wir tun? Und wo könnte man diese Frage besser stellen als auf der Konferenz der Zentralbanken für Zahlungen? Im Jahr 2020 hat die G20 einen konkreten Fahrplan zur Verbesserung grenzüberschreitender Zahlungen entwickelt. Die Freischaltung des Potenzials grenzüberschreitender Zahlungen: Herausforderungen und Chancen Im Rahmen dieses Prozesses wurden bereits 19 Blöcke mit spezifischen Handlungspunkten entwickelt und quantitative Ziele festgelegt. Nach fast fünf Jahren können wir bereits einige Verbesserungen im globalen Zahlungsverkehr feststellen: Gemeinsam mit dem Markt haben wir den ISO 20022-Standard weiter harmonisiert, was die Reibung bei der Übermittlung von Nachrichten reduziert hat. Darüber hinaus haben Zentralbanken auf der ganzen Welt ihre Betriebszeiten verlängert, um Verzögerungen bei der Überweisung und Abwicklung von Zahlungen in verschiedenen Zeitzonen zu reduzieren. Ob dies der erste Schritt hin zu einem 24/7-Betrieb für Echtzeit-Bruttoabwicklungssysteme (RTGS) ist, bleibt abzuwarten, da dies mit einer Reihe zusätzlicher Herausforderungen einhergehen würde. Dennoch glaube ich, dass es nicht um ein «ob» geht, sondern eher um ein «wie», da sich die Zahlungswelt bereits in Richtung 24/7-Betrieb für neue Instant-Payment-Rails entwickelt hat. Dies wird auch Auswirkungen auf das Liquiditätsmanagement in Zentralbankgeld haben, das in der Regel über RTGS-Systeme abgewickelt wird. Darüber hinaus laufen Initiativen zur Öffnung des Zugangs zu den Zahlungssystemen der Zentralbanken, die den Wettbewerb erhöhen und somit die Effizienz grenzüberschreitender Zahlungen steigern könnten. Im Eurosystem haben wir bereits eine wichtige Entscheidung getroffen und prüfen derzeit die detaillierten Spezifikationen, unter denen dieser Zugang gewährt werden kann. Für die Zukunft gibt es einige Möglichkeiten, wie Zentralbanken die Effizienz grenzüberschreitender Zahlungen weiter verbessern können. In den letzten zwei Jahren wurden weltweit Instant-Payment-Systeme implementiert. Durch die Einbindung dieser Systeme könnten Finanzinstitute weltweit ihr Zahlungsnetzwerk schnell erweitern. Wenn wir auch effizientere Wege für die erforderliche Währungsumrechnung in diesem Zusammenhang finden, könnten wir auch die Liquiditätskosten senken – dies würde zwei der wichtigsten Markteintrittsbarrieren angehen und somit den Wettbewerb steigern. Erste Versuche in diese Richtung wurden bereits abgeschlossen, und die Interkonnektivität mit ausländischen Zahlungsinfrastrukturen ist eine der Schlüsselkomponenten der Strategie des Eurosystems für die kommenden Jahre. Durch die Verknüpfung regionaler Zahlungsinfrastrukturen könnten wir schnell einige der Reibungspunkte angehen, mit denen wir uns bei grenzüberschreitenden Zahlungen heute konfrontiert sehen. In Zukunft könnten digitale Zentralbankwährungen eine weitere Chance bieten, aber wir müssen sicherstellen, dass sie die Fragmentierung bekämpfen, anstatt sie zu erhöhen. Um dies zu gewährleisten, müssen wir sicherstellen, dass sie untereinander und mit traditionellen Zahlungssystemen interoperabel sind. In Bezug auf den digitalen Euro sind die EZB und die nationalen Zentralbanken des Eurosystems eng mit Marktteilnehmern und anderen Zentralbanken außerhalb des Euroraums verbunden. Während digitale Zentralbankwährungen auch im grenzüberschreitenden Raum vielversprechend sein könnten, insbesondere da sie erwartungsgemäß stark in relevante Märkte eindringen werden, wird es Zeit brauchen, bis sie sich etablieren. Dies liegt daran, dass wir immer noch in einer nationalen Phase auf globaler Ebene sind und oft Vorrang haben müssen, um einen reibungslosen Marktverlauf auf den internen Märkten sicherzustellen, genauso wie unser Ziel für den digitalen Euro. Instant-Payment-Systeme mögen in Bezug auf das Alter nicht «traditionell» sein, aber sie sind dennoch eine Weiterentwicklung der «klassischen» Zahlungsschienen. Angesichts der ziemlich unterschiedlichen globalen Situation könnten sie jedoch ein Hauptkandidat sein, um mit den aufkommenden digitalen Zentralbankwährungen in anderen Bereichen zu konkurrieren: Erstens sind beide Systeme in der Lage, rund um die Uhr in Echtzeit zu arbeiten. Zweitens bieten Instant-Payment-Systeme sofortiges Feedback, ob die Zahlung erfolgreich war oder nicht. Drittens könnten die Nachrichten tokenisiert und zur Einrichtung intelligenter Verträge in technisch innovativeren Infrastrukturen verwendet werden. Diese Idee gilt nicht nur im Einzelhandelsbereich. Es könnte auch im Großhandelsbereich von Vorteil sein, wo innovative Lösungen bei der Bewältigung des Fremdwährungsliquiditätsmanagements helfen könnten, indem sie die Verbindung zwischen RTGS-Systemen, beispielsweise, vervollständigen. Wir bei der Bundesbank haben versucht, diese Interkonnektivität in der Welt des Großhandelszahlungsverkehrs mit unserer Trigger-Lösung zu erreichen, die eine der drei interoperablen Lösungen war, die im Rahmen der Forschungsarbeiten des Eurosystems getestet wurden. Die Trigger-Lösung verknüpft Distributed Ledger Technology-Plattformen, die von Marktbetreibern mit dem «traditionellen» Zahlungssystem des Eurosystems (TARGET) betrieben werden, und ermöglicht so die direkte Abwicklung von DLT-Großhandelstransaktionen auf der Grundlage von vorhandenen RTGS-Konten in Zentralbankgeld. Wenn wir uns die bisherigen und aktuellen Bemühungen ansehen, sehen wir, dass bereits viel für die Harmonisierung technischer Standards und die Bereitstellung innovativer Lösungen getan wurde. Um jedoch wirklich erfolgreich bei der Verbesserung grenzüberschreitender Zahlungen zu sein, sollten wir nicht nur auf das schauen, was der Markt tun könnte: Wir müssen auch die fragmentierte Regulierungslandschaft angehen. Die Harmonisierung von Regulierungsstandards über Grenzen hinweg würde eine der größten Reibungspunkte bei grenzüberschreitenden Zahlungen beseitigen. Perspektiven Wenn wir einen Blick darauf werfen, was wir bereits erreicht haben und was bis 2027 noch zu tun ist, könnten wir sagen, dass die Erreichung der G20-Ziele eine sehr ehrgeizige Aufgabe sein wird. Dennoch sollten wir nicht unterschätzen, was wir bisher erreicht haben. Entriegelung des Potenzials grenzüberschreitender Zahlungen: Herausforderungen und Chancen Entsperrung-des-Potenzials-grenzuberschreitender-Zahlungen-Herausforderungen-und-Chancen-Uberprufen-bei.png

Entsperrung des Potenzials grenzüberschreitender Zahlungen: Herausforderungen und Chancen Überprüfen bei Lieferung. 1. Einführung Sehr geehrte Damen und Herren, Vielen Dank für die Gelegenheit, heute in einer Stadt zu sprechen, die eine lange Geschichte als Drehkreuz für grenzüberschreitende Zahlungen hat. Nicht weit von hier, im Bezirk, der noch den Namen ihres religiösen Ordens trägt, hatten die Tempelritter ihren Sitz. Gegründet als Ritterorden, konzentrierten sie sich in den folgenden Jahren immer mehr auf ihr Bankgeschäft. Dies umfasste auch die Bereitstellung von Dienstleistungen für grenzüberschreitende Zahlungen: Pilger konnten ihre Gelder am Templerkommandanten hinterlegen, einen Kreditbrief erhalten und diesen Brief dann an ihrem Zielort gegen Bargeld eintauschen. Man könnte sagen, dass die Tempelritter die ersten europäischen Geldtransferbetreiber waren. Allerdings war das Bankgeschäft im Mittelalter riskant und konnte unter anderem zu einem entsetzlichen Ende führen. Nicht weit von hier wurden die letzten Tempelritter auf dem, was heute die Insel der Stadt ist, verbrannt. 2. Aktuelle Herausforderungen bei grenzüberschreitenden Zahlungen Während Geldtransferdienstleister heute keine Angst vor rachsüchtigen Monarchen haben müssen, stehen sie vor eigenen Herausforderungen bei der Bereitstellung von grenzüberschreitenden Zahlungen. Obwohl diese im Vergleich zu mittelalterlichen Standards unglaublich schnell und kostengünstig sind, hinken heutige grenzüberschreitende Zahlungen im Vergleich zu Inlandszahlungen in Bezug auf Geschwindigkeit, Kosten, Zugang und Transparenz hinterher. Und wenn wir die Hauptursachen betrachten, kommen Bilder von mittelalterlichen Transportrouten in den Sinn. Die Gründe für die Diskrepanz zwischen Inlands- und grenzüberschreitenden Zahlungen sind vielfältig: Erstens führen hohe Markteintrittsbarrieren zu einem Mangel an Wettbewerb und langen Transaktionsketten. Diese Markteintrittsbarrieren umfassen hohe Liquiditätskosten, hohe Regulierungsstandards und die Notwendigkeit, ein ausreichend großes Netzwerk aufzubauen, um Skaleneffekte zu erzielen. Als Ergebnis haben lange Transaktionsketten mit mehreren Parteien negativ Einfluss auf die Kosten, Geschwindigkeit und Transparenz. Obwohl sich die Situation in den letzten Jahren verbessert hat, bleiben aufgrund von Initiativen wie der RAPID GPI weiterhin erhebliche Hindernisse bestehen. Zweitens behindert die mangelnde Harmonisierung von Regulierungsstandards einen reibungslosen Zahlungsfluss über Grenzen hinweg. Da verschiedene Länder unterschiedliche Regime für Sanktionsprüfungen und die Bekämpfung von Geldwäsche und Finanzkriminalität haben, müssen Zahlungen entlang der Zahlungskette mehrfach überprüft werden. Oft wird die Kette unterbrochen, da relevante Informationen zur Einhaltung der Vorschriften fehlen. Manchmal ist sogar manuelles Eingreifen erforderlich, was wiederum die automatisierte Verarbeitung von Zahlungen von Anfang bis Ende behindert. Natürlich potenziert sich dieses Problem mit längeren Transaktionsketten. Drittens gibt es technische Hindernisse. Unzureichend harmonisierte Standards für Nachrichtenformate, unterschiedliche Öffnungszeiten der Zahlungssysteme und unterschiedliche technische Spezifikationen können die Reibung bei grenzüberschreitenden Zahlungen weiter verschärfen. Zuletzt möchte ich einen sehr spezifischen Punkt ansprechen. Erhöhte geopolitische Spannungen könnten die Bemühungen zur Verbesserung grenzüberschreitender Zahlungen durch Erosion der Grundlage für internationale Koordination beeinträchtigen: gegenseitiges Vertrauen. Wir müssen Wege finden, dieses Vertrauen wieder aufzubauen, um unter fairen und gleichen Bedingungen verhandeln zu können. 3. Auf dem Weg zu einer multilateralen Welt in Zahlungen? Angesichts der Tatsache, dass die derzeitige Infrastruktur für globale Zahlungen nicht optimal ist: Was wäre die ideale Lösung? Ein wirklich globales System für grenzüberschreitende Zahlungen? Meiner Meinung nach ist dies ziemlich unrealistisch, da nicht nur alle aktuellen Barrieren vollständig beseitigt werden müssten, sondern auch aufkommende Probleme gelöst werden müssten, wie die Schaffung eines angemessenen Governance-Rahmens. Um einen Schritt nach vorne zu machen, könnte es notwendig sein, sich mit den Möglichkeiten direkt vor uns zu befassen. Regionale Initiativen und vernetzte Systeme könnten die ersten Schritte zu einem stärker miteinander verbundenen globalen Zahlungsökosystem sein. Im Euroraum haben wir bereits einen Schritt in diese Richtung gemacht. Die Plattformen T2 für den Großhandel und TARGET Instant Payment Settlement für Echtzeit-Einzelhandelszahlungen in Europa ermöglichen nicht nur Zahlungen in Euro, sondern auch in Schwedischer Krone und werden bald auch Zahlungen in Dänische Krone unterstützen. Weitere Beispiele für erfolgreiche multiwährungsfähige regionale Lösungen sind BUNA im arabischen Raum und das panafrikanische Zahlungs- und Abwicklungssystem (Papps). Daher haben verschiedene regionale Systeme trotz der idealen Lösung eines globalen Zahlungssystems auch ihre Vorteile. Sie können die spezifischen Bedürfnisse ihrer Region erfüllen, und es ist immer einfacher, eine geringere Anzahl von Akteuren zu koordinieren als ein globales Projekt. In einem stärker regional ausgerichteten Zahlungslandschaft bleibt jedoch das Risiko einer globalen Fragmentierung bestehen. Das bedeutet, dass wir zwei Wege einschlagen müssen: Einerseits müssen wir sicherstellen, dass eine solche multilaterale Struktur die Sicherheit, Widerstandsfähigkeit und Integrität des globalen Zahlungssystems gewährleistet. Andererseits müssen verschiedene regionale Teile interoperabel werden. Andernfalls besteht die Gefahr, dass die Fragmentierung die aktuellen Probleme bei grenzüberschreitenden Zahlungen verschärft, da frühere Bemühungen zur Harmonisierung und Standardisierung nicht nur in technischer Hinsicht, sondern auch in Bezug auf Praktiken, Vorschriften und Markstrategien veraltet werden könnten. 4. Wie können Zentralbanken mit den Herausforderungen umgehen? Nun lautet die Frage, die wir als Zentralbanker stellen müssen: Was können wir tun? Und wo könnte man diese Frage besser stellen als auf der Konferenz der Zentralbanken für Zahlungen? Im Jahr 2020 hat die G20 einen konkreten Fahrplan zur Verbesserung grenzüberschreitender Zahlungen entwickelt. Die Freischaltung des Potenzials grenzüberschreitender Zahlungen: Herausforderungen und Chancen Im Rahmen dieses Prozesses wurden bereits 19 Blöcke mit spezifischen Handlungspunkten entwickelt und quantitative Ziele festgelegt. Nach fast fünf Jahren können wir bereits einige Verbesserungen im globalen Zahlungsverkehr feststellen: Gemeinsam mit dem Markt haben wir den ISO 20022-Standard weiter harmonisiert, was die Reibung bei der Übermittlung von Nachrichten reduziert hat. Darüber hinaus haben Zentralbanken auf der ganzen Welt ihre Betriebszeiten verlängert, um Verzögerungen bei der Überweisung und Abwicklung von Zahlungen in verschiedenen Zeitzonen zu reduzieren. Ob dies der erste Schritt hin zu einem 24/7-Betrieb für Echtzeit-Bruttoabwicklungssysteme (RTGS) ist, bleibt abzuwarten, da dies mit einer Reihe zusätzlicher Herausforderungen einhergehen würde. Dennoch glaube ich, dass es nicht um ein «ob» geht, sondern eher um ein «wie», da sich die Zahlungswelt bereits in Richtung 24/7-Betrieb für neue Instant-Payment-Rails entwickelt hat. Dies wird auch Auswirkungen auf das Liquiditätsmanagement in Zentralbankgeld haben, das in der Regel über RTGS-Systeme abgewickelt wird. Darüber hinaus laufen Initiativen zur Öffnung des Zugangs zu den Zahlungssystemen der Zentralbanken, die den Wettbewerb erhöhen und somit die Effizienz grenzüberschreitender Zahlungen steigern könnten. Im Eurosystem haben wir bereits eine wichtige Entscheidung getroffen und prüfen derzeit die detaillierten Spezifikationen, unter denen dieser Zugang gewährt werden kann. Für die Zukunft gibt es einige Möglichkeiten, wie Zentralbanken die Effizienz grenzüberschreitender Zahlungen weiter verbessern können. In den letzten zwei Jahren wurden weltweit Instant-Payment-Systeme implementiert. Durch die Einbindung dieser Systeme könnten Finanzinstitute weltweit ihr Zahlungsnetzwerk schnell erweitern. Wenn wir auch effizientere Wege für die erforderliche Währungsumrechnung in diesem Zusammenhang finden, könnten wir auch die Liquiditätskosten senken – dies würde zwei der wichtigsten Markteintrittsbarrieren angehen und somit den Wettbewerb steigern. Erste Versuche in diese Richtung wurden bereits abgeschlossen, und die Interkonnektivität mit ausländischen Zahlungsinfrastrukturen ist eine der Schlüsselkomponenten der Strategie des Eurosystems für die kommenden Jahre. Durch die Verknüpfung regionaler Zahlungsinfrastrukturen könnten wir schnell einige der Reibungspunkte angehen, mit denen wir uns bei grenzüberschreitenden Zahlungen heute konfrontiert sehen. In Zukunft könnten digitale Zentralbankwährungen eine weitere Chance bieten, aber wir müssen sicherstellen, dass sie die Fragmentierung bekämpfen, anstatt sie zu erhöhen. Um dies zu gewährleisten, müssen wir sicherstellen, dass sie untereinander und mit traditionellen Zahlungssystemen interoperabel sind. In Bezug auf den digitalen Euro sind die EZB und die nationalen Zentralbanken des Eurosystems eng mit Marktteilnehmern und anderen Zentralbanken außerhalb des Euroraums verbunden. Während digitale Zentralbankwährungen auch im grenzüberschreitenden Raum vielversprechend sein könnten, insbesondere da sie erwartungsgemäß stark in relevante Märkte eindringen werden, wird es Zeit brauchen, bis sie sich etablieren. Dies liegt daran, dass wir immer noch in einer nationalen Phase auf globaler Ebene sind und oft Vorrang haben müssen, um einen reibungslosen Marktverlauf auf den internen Märkten sicherzustellen, genauso wie unser Ziel für den digitalen Euro. Instant-Payment-Systeme mögen in Bezug auf das Alter nicht «traditionell» sein, aber sie sind dennoch eine Weiterentwicklung der «klassischen» Zahlungsschienen. Angesichts der ziemlich unterschiedlichen globalen Situation könnten sie jedoch ein Hauptkandidat sein, um mit den aufkommenden digitalen Zentralbankwährungen in anderen Bereichen zu konkurrieren: Erstens sind beide Systeme in der Lage, rund um die Uhr in Echtzeit zu arbeiten. Zweitens bieten Instant-Payment-Systeme sofortiges Feedback, ob die Zahlung erfolgreich war oder nicht. Drittens könnten die Nachrichten tokenisiert und zur Einrichtung intelligenter Verträge in technisch innovativeren Infrastrukturen verwendet werden. Diese Idee gilt nicht nur im Einzelhandelsbereich. Es könnte auch im Großhandelsbereich von Vorteil sein, wo innovative Lösungen bei der Bewältigung des Fremdwährungsliquiditätsmanagements helfen könnten, indem sie die Verbindung zwischen RTGS-Systemen, beispielsweise, vervollständigen. Wir bei der Bundesbank haben versucht, diese Interkonnektivität in der Welt des Großhandelszahlungsverkehrs mit unserer Trigger-Lösung zu erreichen, die eine der drei interoperablen Lösungen war, die im Rahmen der Forschungsarbeiten des Eurosystems getestet wurden. Die Trigger-Lösung verknüpft Distributed Ledger Technology-Plattformen, die von Marktbetreibern mit dem «traditionellen» Zahlungssystem des Eurosystems (TARGET) betrieben werden, und ermöglicht so die direkte Abwicklung von DLT-Großhandelstransaktionen auf der Grundlage von vorhandenen RTGS-Konten in Zentralbankgeld. Wenn wir uns die bisherigen und aktuellen Bemühungen ansehen, sehen wir, dass bereits viel für die Harmonisierung technischer Standards und die Bereitstellung innovativer Lösungen getan wurde. Um jedoch wirklich erfolgreich bei der Verbesserung grenzüberschreitender Zahlungen zu sein, sollten wir nicht nur auf das schauen, was der Markt tun könnte: Wir müssen auch die fragmentierte Regulierungslandschaft angehen. Die Harmonisierung von Regulierungsstandards über Grenzen hinweg würde eine der größten Reibungspunkte bei grenzüberschreitenden Zahlungen beseitigen. Perspektiven Wenn wir einen Blick darauf werfen, was wir bereits erreicht haben und was bis 2027 noch zu tun ist, könnten wir sagen, dass die Erreichung der G20-Ziele eine sehr ehrgeizige Aufgabe sein wird. Dennoch sollten wir nicht unterschätzen, was wir bisher erreicht haben. Entriegelung des Potenzials grenzüberschreitender Zahlungen: Herausforderungen und Chancen

Konstanze Schneider febrero 18, 2025
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Allerdings war das Bankgeschäft im Mittelalter riskant und konnte unter anderem zu einem entsetzlichen Ende führen. Nicht weit von hier wurden die letzten Tempelritter auf dem, was heute die Insel der Stadt ist, verbrannt. 2. Aktuelle Herausforderungen bei grenzüberschreitenden Zahlungen Während Geldtransferdienstleister heute keine Angst vor rachsüchtigen Monarchen haben müssen, stehen sie vor eigenen Herausforderungen bei der Bereitstellung von grenzüberschreitenden Zahlungen. Obwohl diese im Vergleich zu mittelalterlichen Standards unglaublich schnell und kostengünstig sind, hinken heutige grenzüberschreitende Zahlungen im Vergleich zu Inlandszahlungen in Bezug auf Geschwindigkeit, Kosten, Zugang und Transparenz hinterher. Und wenn wir die Hauptursachen betrachten, kommen Bilder von mittelalterlichen Transportrouten in den Sinn. Die Gründe für die Diskrepanz zwischen Inlands- und grenzüberschreitenden Zahlungen sind vielfältig: Erstens führen hohe Markteintrittsbarrieren zu einem Mangel an Wettbewerb und langen Transaktionsketten. Diese Markteintrittsbarrieren umfassen hohe Liquiditätskosten, hohe Regulierungsstandards und die Notwendigkeit, ein ausreichend großes Netzwerk aufzubauen, um Skaleneffekte zu erzielen. Als Ergebnis haben lange Transaktionsketten mit mehreren Parteien negativ Einfluss auf die Kosten, Geschwindigkeit und Transparenz. Obwohl sich die Situation in den letzten Jahren verbessert hat, bleiben aufgrund von Initiativen wie der RAPID GPI weiterhin erhebliche Hindernisse bestehen. Zweitens behindert die mangelnde Harmonisierung von Regulierungsstandards einen reibungslosen Zahlungsfluss über Grenzen hinweg. Da verschiedene Länder unterschiedliche Regime für Sanktionsprüfungen und die Bekämpfung von Geldwäsche und Finanzkriminalität haben, müssen Zahlungen entlang der Zahlungskette mehrfach überprüft werden. Oft wird die Kette unterbrochen, da relevante Informationen zur Einhaltung der Vorschriften fehlen. Manchmal ist sogar manuelles Eingreifen erforderlich, was wiederum die automatisierte Verarbeitung von Zahlungen von Anfang bis Ende behindert. Natürlich potenziert sich dieses Problem mit längeren Transaktionsketten. Drittens gibt es technische Hindernisse. Unzureichend harmonisierte Standards für Nachrichtenformate, unterschiedliche Öffnungszeiten der Zahlungssysteme und unterschiedliche technische Spezifikationen können die Reibung bei grenzüberschreitenden Zahlungen weiter verschärfen. Zuletzt möchte ich einen sehr spezifischen Punkt ansprechen. Erhöhte geopolitische Spannungen könnten die Bemühungen zur Verbesserung grenzüberschreitender Zahlungen durch Erosion der Grundlage für internationale Koordination beeinträchtigen: gegenseitiges Vertrauen. Wir müssen Wege finden, dieses Vertrauen wieder aufzubauen, um unter fairen und gleichen Bedingungen verhandeln zu können. 3. Auf dem Weg zu einer multilateralen Welt in Zahlungen? Angesichts der Tatsache, dass die derzeitige Infrastruktur für globale Zahlungen nicht optimal ist: Was wäre die ideale Lösung? Ein wirklich globales System für grenzüberschreitende Zahlungen? Meiner Meinung nach ist dies ziemlich unrealistisch, da nicht nur alle aktuellen Barrieren vollständig beseitigt werden müssten, sondern auch aufkommende Probleme gelöst werden müssten, wie die Schaffung eines angemessenen Governance-Rahmens. Um einen Schritt nach vorne zu machen, könnte es notwendig sein, sich mit den Möglichkeiten direkt vor uns zu befassen. Regionale Initiativen und vernetzte Systeme könnten die ersten Schritte zu einem stärker miteinander verbundenen globalen Zahlungsökosystem sein. Im Euroraum haben wir bereits einen Schritt in diese Richtung gemacht. Die Plattformen T2 für den Großhandel und TARGET Instant Payment Settlement für Echtzeit-Einzelhandelszahlungen in Europa ermöglichen nicht nur Zahlungen in Euro, sondern auch in Schwedischer Krone und werden bald auch Zahlungen in Dänische Krone unterstützen. Weitere Beispiele für erfolgreiche multiwährungsfähige regionale Lösungen sind BUNA im arabischen Raum und das panafrikanische Zahlungs- und Abwicklungssystem (Papps). Daher haben verschiedene regionale Systeme trotz der idealen Lösung eines globalen Zahlungssystems auch ihre Vorteile. Sie können die spezifischen Bedürfnisse ihrer Region erfüllen, und es ist immer einfacher, eine geringere Anzahl von Akteuren zu koordinieren als ein globales Projekt. In einem stärker regional ausgerichteten Zahlungslandschaft bleibt jedoch das Risiko einer globalen Fragmentierung bestehen. Das bedeutet, dass wir zwei Wege einschlagen müssen: Einerseits müssen wir sicherstellen, dass eine solche multilaterale Struktur die Sicherheit, Widerstandsfähigkeit und Integrität des globalen Zahlungssystems gewährleistet. Andererseits müssen verschiedene regionale Teile interoperabel werden. Andernfalls besteht die Gefahr, dass die Fragmentierung die aktuellen Probleme bei grenzüberschreitenden Zahlungen verschärft, da frühere Bemühungen zur Harmonisierung und Standardisierung nicht nur in technischer Hinsicht, sondern auch in Bezug auf Praktiken, Vorschriften und Markstrategien veraltet werden könnten. 4. Wie können Zentralbanken mit den Herausforderungen umgehen? Nun lautet die Frage, die wir als Zentralbanker stellen müssen: Was können wir tun? Und wo könnte man diese Frage besser stellen als auf der Konferenz der Zentralbanken für Zahlungen? Im Jahr 2020 hat die G20 einen konkreten Fahrplan zur Verbesserung grenzüberschreitender Zahlungen entwickelt. Die Freischaltung des Potenzials grenzüberschreitender Zahlungen: Herausforderungen und Chancen Im Rahmen dieses Prozesses wurden bereits 19 Blöcke mit spezifischen Handlungspunkten entwickelt und quantitative Ziele festgelegt. Nach fast fünf Jahren können wir bereits einige Verbesserungen im globalen Zahlungsverkehr feststellen: Gemeinsam mit dem Markt haben wir den ISO 20022-Standard weiter harmonisiert, was die Reibung bei der Übermittlung von Nachrichten reduziert hat. Darüber hinaus haben Zentralbanken auf der ganzen Welt ihre Betriebszeiten verlängert, um Verzögerungen bei der Überweisung und Abwicklung von Zahlungen in verschiedenen Zeitzonen zu reduzieren. Ob dies der erste Schritt hin zu einem 24/7-Betrieb für Echtzeit-Bruttoabwicklungssysteme (RTGS) ist, bleibt abzuwarten, da dies mit einer Reihe zusätzlicher Herausforderungen einhergehen würde. Dennoch glaube ich, dass es nicht um ein «ob» geht, sondern eher um ein «wie», da sich die Zahlungswelt bereits in Richtung 24/7-Betrieb für neue Instant-Payment-Rails entwickelt hat. Dies wird auch Auswirkungen auf das Liquiditätsmanagement in Zentralbankgeld haben, das in der Regel über RTGS-Systeme abgewickelt wird. Darüber hinaus laufen Initiativen zur Öffnung des Zugangs zu den Zahlungssystemen der Zentralbanken, die den Wettbewerb erhöhen und somit die Effizienz grenzüberschreitender Zahlungen steigern könnten. Im Eurosystem haben wir bereits eine wichtige Entscheidung getroffen und prüfen derzeit die detaillierten Spezifikationen, unter denen dieser Zugang gewährt werden kann. Für die Zukunft gibt es einige Möglichkeiten, wie Zentralbanken die Effizienz grenzüberschreitender Zahlungen weiter verbessern können. In den letzten zwei Jahren wurden weltweit Instant-Payment-Systeme implementiert. Durch die Einbindung dieser Systeme könnten Finanzinstitute weltweit ihr Zahlungsnetzwerk schnell erweitern. Wenn wir auch effizientere Wege für die erforderliche Währungsumrechnung in diesem Zusammenhang finden, könnten wir auch die Liquiditätskosten senken – dies würde zwei der wichtigsten Markteintrittsbarrieren angehen und somit den Wettbewerb steigern. Erste Versuche in diese Richtung wurden bereits abgeschlossen, und die Interkonnektivität mit ausländischen Zahlungsinfrastrukturen ist eine der Schlüsselkomponenten der Strategie des Eurosystems für die kommenden Jahre. Durch die Verknüpfung regionaler Zahlungsinfrastrukturen könnten wir schnell einige der Reibungspunkte angehen, mit denen wir uns bei grenzüberschreitenden Zahlungen heute konfrontiert sehen. In Zukunft könnten digitale Zentralbankwährungen eine weitere Chance bieten, aber wir müssen sicherstellen, dass sie die Fragmentierung bekämpfen, anstatt sie zu erhöhen. Um dies zu gewährleisten, müssen wir sicherstellen, dass sie untereinander und mit traditionellen Zahlungssystemen interoperabel sind. In Bezug auf den digitalen Euro sind die EZB und die nationalen Zentralbanken des Eurosystems eng mit Marktteilnehmern und anderen Zentralbanken außerhalb des Euroraums verbunden. Während digitale Zentralbankwährungen auch im grenzüberschreitenden Raum vielversprechend sein könnten, insbesondere da sie erwartungsgemäß stark in relevante Märkte eindringen werden, wird es Zeit brauchen, bis sie sich etablieren. Dies liegt daran, dass wir immer noch in einer nationalen Phase auf globaler Ebene sind und oft Vorrang haben müssen, um einen reibungslosen Marktverlauf auf den internen Märkten sicherzustellen, genauso wie unser Ziel für den digitalen Euro. Instant-Payment-Systeme mögen in Bezug auf das Alter nicht «traditionell» sein, aber sie sind dennoch eine Weiterentwicklung der «klassischen» Zahlungsschienen. Angesichts der ziemlich unterschiedlichen globalen Situation könnten sie jedoch ein Hauptkandidat sein, um mit den aufkommenden digitalen Zentralbankwährungen in anderen Bereichen zu konkurrieren: Erstens sind beide Systeme in der Lage, rund um die Uhr in Echtzeit zu arbeiten. Zweitens bieten Instant-Payment-Systeme sofortiges Feedback, ob die Zahlung erfolgreich war oder nicht. Drittens könnten die Nachrichten tokenisiert und zur Einrichtung intelligenter Verträge in technisch innovativeren Infrastrukturen verwendet werden. Diese Idee gilt nicht nur im Einzelhandelsbereich. Es könnte auch im Großhandelsbereich von Vorteil sein, wo innovative Lösungen bei der Bewältigung des Fremdwährungsliquiditätsmanagements helfen könnten, indem sie die Verbindung zwischen RTGS-Systemen, beispielsweise, vervollständigen. Wir bei der Bundesbank haben versucht, diese Interkonnektivität in der Welt des Großhandelszahlungsverkehrs mit unserer Trigger-Lösung zu erreichen, die eine der drei interoperablen Lösungen war, die im Rahmen der Forschungsarbeiten des Eurosystems getestet wurden. Die Trigger-Lösung verknüpft Distributed Ledger Technology-Plattformen, die von Marktbetreibern mit dem «traditionellen» Zahlungssystem des Eurosystems (TARGET) betrieben werden, und ermöglicht so die direkte Abwicklung von DLT-Großhandelstransaktionen auf der Grundlage von vorhandenen RTGS-Konten in Zentralbankgeld. Wenn wir uns die bisherigen und aktuellen Bemühungen ansehen, sehen wir, dass bereits viel für die Harmonisierung technischer Standards und die Bereitstellung innovativer Lösungen getan wurde. Um jedoch wirklich erfolgreich bei der Verbesserung grenzüberschreitender Zahlungen zu sein, sollten wir nicht nur auf das schauen, was der Markt tun könnte: Wir müssen auch die fragmentierte Regulierungslandschaft angehen. Die Harmonisierung von Regulierungsstandards über Grenzen hinweg würde eine der größten Reibungspunkte bei grenzüberschreitenden Zahlungen beseitigen. Perspektiven Wenn wir einen Blick darauf werfen, was wir bereits erreicht haben und was bis 2027 noch zu tun ist, könnten wir sagen, dass die Erreichung der G20-Ziele eine sehr ehrgeizige Aufgabe sein wird. Dennoch sollten wir nicht unterschätzen, was wir bisher erreicht haben. Entriegelung des Potenzials grenzüberschreitender Zahlungen: Herausforderungen und Chancen
Das Ergebnis der Auktion – Papier mit Finanzabrechnungsrabatten (unverzinsliche Schatzanweisungen – «Bubills») aus Deutschland Das-Ergebnis-der-Auktion-Papier-mit-Finanzabrechnungsrabatten-unverzinsliche-Schatzanweisungen.png

Das Ergebnis der Auktion – Papier mit Finanzabrechnungsrabatten (unverzinsliche Schatzanweisungen – «Bubills») aus Deutschland

Konstanze Schneider febrero 17, 2025
/ Das Ergebnis der Auktion – Papier mit Finanzabrechnungsrabatten (unverSresliche Schatzweisung – «Bublels») aus der Bundesrepublik Deutschland...
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